供需格局改变，玻璃难有趋势性上涨

主要观点：

玻璃供给端生产线维持较高水平，这使得产量难有大幅回落，供给端较为宽松；而需求数据不及去年同期，导致库存持续攀升，这也是导致今年玻璃盘面与去年差异的最主要原因。目前房地产的政策较多，从不同方面形成支撑，需注意国内外宏观经济压力较大，虽然后期房地产数据或将恢复，但我们认为难以达到去年的高度。

   盘面上，4月下旬至5月中旬玻璃09合约期货价格以回落为主，最低至1724，近期以窄幅震荡为主，短期盘面有反弹的可能，但在需求端未有超预期改善下，玻璃09合约难有趋势性上涨，2021年行情或难再现。风险点：现货价格提涨及其他突发风险。

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